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【煜星娱乐官网登录】兴证策略王德伦:揭秘科创板牛股基因 赛道、稀缺、成为焦点

原标题:揭秘科创板牛股基因

摘要 【兴证策略王德伦:揭秘科创板牛股基因 赛道、稀缺、成为焦点】我们正处在新一轮科技创新周期起点,未来十年,中国有望诞生一批优质的科技核心资产,成为投资者眼中的“牛股”。中国经历了生产要素驱动和以地产、基建为代表的投资驱动阶段。目前处在由投资驱动转向创新驱动的发展阶段。

  2019年11月27日我们兴证策略团队提出《我们正处在新一轮科技创新周期起点》以来,科技成长行业持续跑赢市场,2019年12月1日至2020年7月17日间,沪深300上涨19%,同期创业板指上涨60%,科创板上涨87%,交出满意答卷。

  我们正处在新一轮科技创新周期起点,未来十年,中国有望诞生一批优质的科技核心资产,成为投资者眼中的“牛股”。中国经历了生产要素驱动和以地产、基建为代表的投资驱动阶段。目前处在由投资驱动转向创新驱动的发展阶段。

  从索洛模型看“大创新”所需的人力、财力、物力均已具备。人力方面,人才储备不断完善;财力方面,PE/VC持续加大对创新行业的投入;物力方面,中国5G基础设施具备先发优势。我们已经具备开启新一轮增长的基本条件。

  资本市场的支持力度和重要性前所未有。新一轮资本市场改革,资本市场地位定调为“在金融运行中具有牵一发而动全身的作用”。注册制和退市制度推进,构筑更为健康的A股环境,助力A股长牛。

  科创板作为资本市场改革的重要成果,开板至今牛股频现。科创板中不可忽视的三大牛股基因:赛道、稀缺、成为焦点。

  1)牛股基因之一:赛道、赛道、赛道!赛道是投资者首要考虑因素:成熟赛道需要空间足够大,公司占据一小部分份额就能够支撑目前的市值;新兴赛道需要增长足够快,让处于细分赛道的公司能够快速成长;当赛道具备优质产业链条时,能够助力嵌入产业链条的公司走向成功。其次,赛道中拥有可对标的海外成功公司,一方面证明优质赛道能够产生好公司,另一方面,契合投资者的产业相似型投资逻辑,可对标公司也将为科创板个股估值打开上限。

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  2)牛股基因之二:稀缺性甚至唯一性。对于新兴赛道而言,“0到1”的过程中,这类新兴企业具有稀缺性甚至唯一性,依靠自身突破核心技术,未来有机会从竞争中脱颖而出。对于成熟赛道而言,科创板牛股所在行业几乎均被海外垄断,打破垄断、实现国产替代成为这些牛股的共同特征,他们或为国内领先,或为国内独苗,在中国市场逐步崛起,与国外龙头分庭抗礼,并且积极开拓海外市场。

  3)牛股基因之三:成为市场和政策的焦点。身处优质赛道、具备稀缺性甚至唯一性,这类牛股公司被市场和社会普遍认可时,二级市场往往能够有所表现。我们认为三类公司容易获得广泛认可:财务指标优异(高成长、高研发)、分析师机构投资者聚焦重仓、国家重视(资本市场改革、财政减税降费、国家大基金)。

  回顾计算机、半导体、医药的八大案例,均深深刻入了三大牛股基因。

  长期趋势上,我们正处在新一轮科技创新周期起点,科技成长进入向上通道,“大创新”板块是趋势性投资机会,投资“大创新”容易“赢得未来”,适合“以长打短”。关注如信创、云、新能源车、半导体链、游戏、创新药等成长机会。

  风险提示:科创板解禁压力

(文章来源:XYSTRATEGY)

(责任编辑:DF064)

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